Plusieurs points peuvent aller en faveur d'un report des achats pour la nouvelle campagne en engrais minéraux.
1. Le ratio Blé/urée
En suivant ce ratio (urée vrac portuaire et MATIF) on remarque que les zones de déclenchement des achats par les agriculteurs commencent autour de 0.6; actuellement le ratio est de 0.511. Pour franchir le seuil il faudrait toute chose égale par ailleurs, un niveau de l'urée à 335€/T vrac portuaire contre 400€/T actuellement. (cf graphique)
2. Le faible nombre d'offres
Peu d'acteurs sont encore sortis sur le marché donc peu de concurrence. Les offres actuelles s'apparentent plus à du déstockage qu'à une véritable nouvelle campagne.
3. Les fondamentaux des prix
Une parité €/$ forte, un prix du gaz faible et une demande encore atone laisse à penser que des prix bas peuvent être atteints. En 2024 avec des indicateurs équivalents, l'urée s'échangeait autour de 360€/T. Le juge de paix sera la demande mondiale et notamment l'arrivée ou non de la Chine aux exportations, ce qui apporterait des volumes supplémentaires sur le marché (rumeurs qui ont entraîné quelques mouvements la semaine dernière). La venue d'un nouvel appel d'offre indien pourrait aussi jouer à la hausse cette fois-ci.
4. La conférence de L'IFA
Dans ce contexte avec des fondamentaux au vert mais une forte incertitude sur la demande. Les acteurs majeurs de la fertilisation se réunissent début de semaine prochaine. Des lignes directrices et des niveaux de prix accompagnent généralement ces réunions. On pourrait y voir un lancement de la nouvelle campagne pour les industriels.
