Le monde de la gestion des risques agricoles repose sur des mécanismes complexes et une connaissance approfondie des marchés à terme (MATIF). L'un des outils les plus efficaces pour les producteurs agricoles est le contrat base, qui permet de dissocier la transaction physique de la fixation du prix, offrant ainsi de multiples avantages, tant en termes de spéculation que de gestion des risques. Ce dossier technique explore les principes du contrat base, son fonctionnement, ainsi que ses usages et avantages dans le cadre des marchés à terme des céréales.
Qu'est-ce qu'un Contrat Base ?
Un contrat base est un accord spécifique qui peut être utilisé sur les marchés à terme, comme le MATIF, pour dissocier la transaction physique (la vente de la marchandise) de la fixation du prix de celle-ci. L'objectif principal est de permettre au producteur de vendre sa marchandise tout en prenant le temps de fixer le prix en fonction de l'évolution des marchés à terme. Ce mécanisme est particulièrement adapté à certaines commodités agricoles, telles que :
- Blé Meunier
- Blé Four
- Orge Four
- Colza
- Maïs
Fonctionnement du Contrat Base
1. Périmètre d'application
Le contrat base s'applique à plusieurs céréales. Cela inclut le blé meunier, le blé fourrager, l'orge fourragère, le colza et le maïs. Il offre une flexibilité intéressante pour les producteurs souhaitant gérer à la fois leurs stocks physiques et les fluctuations du marché.
2. Dissociation entre la transaction physique et le prix
L'un des principaux avantages de ce contrat est de dissocier la vente physique des céréales de la fixation du prix. Cela répond à des objections courantes des agriculteurs, telles que : "J'attends pour vendre une hausse du MATIF". Le contrat permet de vendre la marchandise tout en conservant la possibilité de fixer le prix à un moment plus favorable, en fonction de l'évolution des marchés à terme.
3. Les intérêts du contrat base
Les leviers commerciaux associés au contrat base incluent :
- Faire de la place : Libérer de l’espace pour accueillir de nouvelles récoltes ou stocker d’autres marchandises.
- Attendre pour fixer le prix : Profiter de la fluctuation des prix du MATIF pour optimiser la vente.
- Maintenir une trésorerie : Percevoir une partie de la trésorerie immédiatement via un acompte.
- Limiter les risques d'insectes : Réduire le risque de dégradation de la marchandise en stock.
Chronologie du Contrat Base
Avant le Contrat
Avant de signer un contrat base, l’agriculteur doit acheter la céréale au prix du marché et convenir des règles de fonctionnement avec le collecteur. L'agriculteur devra notamment être conscient de la nécessité de rappeler le collecteur (Delivagri) pour bloquer le prix du MATIF avant l’échéance. Un acompte sera versé sous 30 jours, en fonction des céréales :
- Blé : 160 €
- Orge : 160 €
- Maïs : sur demande
- Colza : sur demande
Si l’agriculteur n’émet pas d'instructions écrites concernant la fixation du prix 15 jours avant la fin de l’échéance, c’est le collecteur qui prendra la main pour vendre la marchandise, avec une possibilité de roulement de la position sur l'échéance suivante dans les conditions offertes par le marché.
Pendant le Contrat
Le contrat doit préciser clairement la date exacte des 15 jours avant l’échéance, ainsi que le moyen de communication pour que l’agriculteur puisse donner ses directives. Il est essentiel d’assurer un suivi régulier, notamment un mois avant la fin de l’échéance pour rappeler à l’agriculteur de fixer son prix, tout en valorisant l’accompagnement offert.
Avantages du Contrat Base
Les avantages pour l’agriculteur sont nombreux :
- Paiement d'acompte rapide pour sécuriser la trésorerie.
- Relance un mois avant l’échéance pour s'assurer que l’agriculteur a pris une décision sur la fixation du prix.
- En l'absence de décision, l'agriculteur peut choisir de rouler sa position à ses frais.
La Base : De quoi s'agit-il exactement ?
Dans le cadre du contrat base, la base est l’écart entre le prix départ ferme de la marchandise et la cotation du marché à terme (MATIF). Trois éléments constituent cette base :
- Le coût du transport : Qui reste stable pour un même débouché.
- La marge du collecteur : Une composante fixe.
- La prime rendue : L’élément clé, car elle peut se dégrader ou s’améliorer selon les conditions du marché local par rapport au MATIF.
Prime Rendue : Améliorée ou Dégradée ?
- Base dégradée : Lorsque le marché physique est en perte de vitesse par rapport au MATIF, cela indique un excédent de marchandise. La prime rendue se dégrade, ce qui peut signifier une faible demande pour la marchandise.
- Exemple : Blé meunier rendu Rouen : -5, Maïs rendu usine : -5.
- Base améliorée : Lorsque le marché physique est plus tendu que le MATIF, la prime rendue s’améliore, indiquant une forte demande pour la marchandise.
- Exemple : Blé meunier rendu Rouen : +5, Maïs rendu usine : +18.
La réalité, c'est que la prime sur le Blé meunier à l'export (Rouen, Nantes, Pallice) ou sur le colza reste très stable depuis plusieurs années maintenant. La principale source de variation du prix pour l'agriculteur est donc très majoritairement l'évolution du projet du MATIF.
Comment Fixer le Prix de Vente ?
Le prix final de vente d’une marchandise se compose de la cotation MATIF et de la base. En utilisant un contrat base, l’agriculteur peut fixer d'abord la base (qui est généralement stable) et attendre que les conditions du marché à terme s’améliorent pour fixer le prix final. Cela permet de maximiser les gains en fonction de l'évolution du MATIF.
Cas d'Usage du Contrat Base
Cas 1 : Besoin de dégager de la marchandise
Lorsqu'un agriculteur doit dégager du blé ou du maïs pour accueillir de la nouvelle récolte ou des bêtes, il peut choisir de contractualiser une base et de profiter de la flexibilité du contrat pour fixer son prix plus tard. Cela permet de sécuriser la vente tout en anticipant une possible hausse du MATIF. Il libère son stockage et se laisse le temps d'obtenir une hausse des prix dans les prochains jours ou semaines.
Cas 2 : Pas de stockage disponible
Si l'agriculteur n'a pas de solution de stockage permettant de stocker les céréales en bonnes conditions dans la durée, l'une des solutions possibles reste de faire partir la production dès la récolte (moyennant un stockage temporaire) et d'arbitrer son prix sur une échéance éloignée comme MARS ou MAI permettant de laisser du temps au marché d'évoluer à l'hausse.
Conclusion
Le contrat base est un outil stratégique puissant pour les producteurs agricoles souhaitant optimiser la gestion de leur production et anticiper les fluctuations du marché à terme. En dissociant la transaction physique de la fixation du prix, il permet de mieux gérer les risques, de spéculer sur les tendances du marché, tout en garantissant une certaine stabilité financière. Ce mécanisme offre une souplesse précieuse dans un environnement agricole dynamique et incertain.
