En maïs, la nouvelle récolte sud-américaine pourrait peser sur les prix
Évolution récente du marché
Les marchés céréaliers mondiaux ont connu une semaine en demi-teinte, avec des mouvements contrastés sur le maïs. Sur le CBOT, les cours ont progressé, mais dans une moindre mesure que le blé. Les échéances de mai et juillet 2025 se stabilisent au-dessus des 505 cts$/boisseau. Ce rebond a été porté par une forte activité des fonds spéculatifs et une demande à l’exportation soutenue.
En Europe, le maïs MATIF a suivi l’évolution du blé, affichant une certaine stabilité après avoir consolidé en début de semaine. L’activité est restée modérée, les opérateurs se montrant prudents à l’approche du rapport USDA du 11 février.
Sur les marchés physiques français, les prix du maïs sont globalement restés fermes, bénéficiant d’une demande correcte et d’une légère tension sur les disponibilités en ancienne récolte. En revanche, l’arrivée prochaine de la nouvelle récolte sud-américaine pourrait peser sur la dynamique haussière.
La situation météorologique en Argentine et au Brésil reste un élément clé pour la tendance du marché. En Argentine, les précipitations récentes ont été bien accueillies par les agriculteurs, mais elles restent inégales et parfois insuffisantes pour assurer un bon développement des cultures. Au Brésil, les semis avancent bien, mais la météo demeure un facteur d’incertitude, notamment pour la seconde récolte de maïs (safrinha).
Facteurs haussiers
- Dynamisme des ventes à l’exportation aux États-Unis
Le marché du maïs a été soutenu par des ventes hebdomadaires à l’export solides aux États-Unis. Avec 2,5 Mt exportées en janvier et 2,15 Mt de contrats déjà signés pour février, l’Ukraine joue aussi un rôle central sur le marché mondial, mais les tensions géopolitiques dans la région pourraient limiter sa capacité d’expédition. - Précipitations irrégulières en Argentine
Les conditions climatiques en Argentine restent sous surveillance. Si des pluies ont apporté un certain soulagement aux cultures de maïs, elles restent inégales et ne suffisent pas encore à sécuriser le potentiel de rendement. Un stress hydrique prolongé pourrait réduire la production argentine et maintenir une tension sur l’offre mondiale. - Achats techniques des fonds spéculatifs
Les fonds d’investissement, qui étaient positionnés à la vente (short) sur le maïs, commencent à couvrir leurs positions en rachetant des contrats, ce qui soutient mécaniquement les prix. Cette dynamique est particulièrement visible aux États-Unis, où le marché du maïs bénéficie d’un positionnement long plus affirmé que le blé.
Facteurs baissiers
- Reprise de la production brésilienne
Les semis progressent bien au Brésil, et les conditions météorologiques s’améliorent pour la seconde récolte (safrinha). Une bonne production brésilienne viendrait renforcer l’offre mondiale et pourrait accentuer la pression baissière sur les prix dans les prochaines semaines. - Faibles perspectives de demande en Europe
En Europe, la demande en maïs reste modérée, notamment pour l’alimentation animale. Les stocks relativement confortables et la stabilité des prix du blé limitent l’intérêt des acheteurs. De plus, les importations de maïs en provenance d’Ukraine continuent à peser sur les cours du marché intérieur européen. - Hausse des stocks mondiaux
Les niveaux de stock restent élevés dans plusieurs grandes régions productrices. Les États-Unis et le Canada affichent des volumes de maïs stockés relativement importants, ce qui limite les tensions sur le marché mondial. De plus, la récente décision du Mexique d’abroger les restrictions sur le maïs génétiquement modifié pourrait stimuler l’offre en provenance des États-Unis, renforçant ainsi la pression sur les prix.
Sentiment de marché
Le marché du maïs en France évolue dans un contexte d’incertitude. Les prix restent relativement fermes, mais le potentiel de hausse semble limité à court terme en raison de la bonne dynamique de production en Amérique du Sud et du manque de demande en Europe.
Sur le marché Euronext, les prix se maintiennent, mais sans tendance marquée. Les niveaux actuels reflètent un équilibre entre des fondamentaux haussiers (incertitudes météorologiques en Argentine, dynamisme des exportations US) et des éléments baissiers (stocks abondants, offre brésilienne en hausse).
Actuellement, les prix du maïs juin 2025 évoluent autour de 205-210 €/t. À court terme, si les conditions météo se détériorent en Argentine et que la demande se renforce, un retour vers 215 €/t est envisageable. À l’inverse, si la production sud-américaine se confirme comme solide et que la demande européenne reste atone, une correction vers 200 €/t est possible.
Les marchés attendent désormais le rapport USDA du 11 février, qui pourrait apporter des précisions sur les perspectives de l’offre et de la demande mondiales. En attendant, la prudence reste de mise, avec un biais légèrement baissier pour les semaines à venir.
